红星资本局2月21日消息，2月20日，港股市场迎来一场由清华校友“点燃”的AI狂欢。在恒生科技指数收跌近3%的情况下，AI大模型龙头智谱（02513.HK）股价逆势收涨，单日暴涨42.72%，报725港元，股价再创新高，总市值达3232亿港元。上市43天，公司股价较116.2港元的发行价累计上涨524%。 2月20日，快手（01024.HK）收跌2.78%，总市值2894亿港元；京东（09618.HK）收跌近2%，总市值2946亿港元；携程（09961.HK）收跌近1%，总市值2718亿港元；百度集团（09888.HK）收跌6.25%，总市值3548亿港元。这意味着智谱已跻身港股TMT板块市值第一梯队。 消息面上，公司于2月12日正式推出新一代旗舰模型GLM-5，其在编程开发场景中平均性能较上一代提升超20%，真实编程体验逼近Claude Opus 4.5水平。在BrowseComp、MCP-Atlas和τ2-Bench等三项Agent评测中均取得开源领域最优表现。 在发布GLM5后，由于供不应求，智谱隔日同步上调GLM Coding Plan套餐价格，其中国区涨价30%，海外版涨价超100%，成为国内首家对大模型商业化服务进行提价的AI原生公司。新套餐上线即售罄，创下国产AI编程模型付费套餐售空的行业新纪录。 智谱成立于2019年，脱胎于清华大学知识工程实验室（KEG，中国领先的人工智能实验室之一）。清华计算机系教授唐杰担任首席科学家，清华创新领军工程博士张鹏担任CEO兼总经理，清华校友刘德兵出任董事长。 这家公司被誉为“中国的OpenAI”，是OpenAI的头号竞争对手。2020年底，智谱研发GLM预训练架构；2021年训练完成百亿参数模型GLM-10B，同年利用MoE架构成功训练出收敛的万亿稀疏模型；2022年发布中英双语千亿级超大规模预训练模型GLM-130B并开源，是2022年亚洲唯一入选斯坦福评测的全球主流大模型。 2023，智谱推出千亿基座对话模型ChatGLM并两次升级，开源版本的ChatGLM-6B让大模型开发者的本地微调和部署成为可能。此后智谱又陆续开源了多模态模型CogAgent-18B及2024年的GLM-4-9B系列。2025年，智谱宣布开源32B/9B系列模型，并采用MIT许可协议，允许公司免费商用。 2025年底，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7，登顶Hugging Face（抱抱脸）全球趋势榜第一。在全球知名的权威大模型评测榜单中，GLM-4.7综合成绩荣登全球开源模型与国产模型双料榜首。 2025年12月，智谱披露招股书，宣布赴港冲刺“全球大模型第一股”。招股书显示，2022年至2025年上半年（以下简称报告期内），公司分别实现收入5740万元、1.245亿元、3.124亿元、1.9亿元。同期的毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%、50%。报告期内的亏损分别为1.44亿元、7.88亿元、29.58亿元和23.58亿元。 亏损主要来自研发。报告期内，公司的研发开支分别达到8440万元、5.28亿元、21.95亿元和15.94亿元。其中算力服务费是研发支出的大头，占同期研发投入的比重分别为17.3%、58.9%、70.7%、71.8%。智谱在招股书中表示：“公司致力于利用AI行业的快速扩张，为此频繁、大规模进行模型训练和再训练，需要从第三方供应商处获得更多的算力。” 招股书显示，IPO前智谱已完成八轮融资，累计融资金额超83亿元，投后估值达243.8亿元。投资方包括美团、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴、云晖、今日资本等知名产业资本与投资机构，以及多家国资背景基金。 值得一提的是，在港股成功上市之后，智谱的A股IPO辅导工作正在加速推进。2月13日，中国证监会官网更新了智谱的IPO辅导进展信息。智谱撤回了其于2025年4月提交的辅导备案，并办理了新的辅导备案登记。 最新辅导备案报告显示，智谱拟冲刺科创板。同时，其IPO辅导机构变更为两家券商，由原来的中金公司变更为国泰海通证券和中金公司两家。
