据新华社报道，以色列和美国2月28日对伊朗发起联合军事打击，伊朗随后对以色列和美国在中东地区的军事目标发起回击。 振兴国际智库理事长李志起表示，在美以对伊朗的直接军事打击下，金融市场将由避险情绪主导，资产价格剧烈分化。其中，风险资产承压，全球股市大概率普跌，航空、旅游、航运板块受冲击显著，军工、油气板块相对抗跌。新兴市场面临资本外流与货币贬值压力，高外债经济体偿债风险上升。 苏商银行特约研究员付一夫表示，美国和以色列突袭伊朗对A股的影响，大概率会呈现“短期冲击、中期分化、长期有限”的核心特征。短期来看，核心影响集中在情绪冲击与资金调仓，市场可能会出现震荡整固、结构分化态势。 他表示，全球避险情绪因冲突升级快速升温，进而传导至A股，下周一A股开盘会面临低开压力，而市场波动率也可能会显著抬升。但需要明确的是，短期冲击主要体现在情绪层面，A股指数层面的波动幅度有限，更多表现为内部板块的“跷跷板”行情：防御性板块逆势走强，高弹性板块阶段性回调。 付一夫认为，中期来看，影响的核心取决于冲突的持续时间、升级规模，以及是否波及霍尔木兹海峡，这也是决定A股分化程度的关键变量。长期来看，A股走势最终将回归国内经济基本面与产业升级主线，中东冲突不会改变A股的长期运行趋势。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，中东冲突短期会提升市场避险情绪，对全球资本市场短期走势形成不利影响，但对A股市场影响不大。而且A股市场当前处于估值并不高的位置，且处于牛市的第二阶段，所以中长期来看，A股还是延续慢牛走势。 付一夫进一步分析认为，受美国和以色列突袭伊朗事件影响，短期A股油气开采与油服设备板块、黄金与贵金属板块、国防军工板块、煤炭与煤化工板块四大板块或将迎来上涨。 从大类资产表现来看，中泰证券策略首席分析师指出，此次事件将进一步强化去年以来，全球地缘动荡+科技、制造业扩张的大类资产逻辑，黄金、有色、电力设备、稀土、军工等直接受益，对于AI科技而言或“短空长多”。 据央视新闻报道，当地时间28日，在伊朗境内目标遭到袭击后，由于地区安全风险剧增，全球多家大型石油公司及贸易巨头已正式宣布，暂停其石油与燃料船只通过霍尔木兹海峡。 国际油轮流量监测系统的实时数据显示，目前位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，该地区的航运已陷入停滞状态。 霍尔木兹海峡承担着全球约30%的海运石油和20%的液化天然气贸易，堪称全球能源“命脉”，一旦冲突导致航运中断，全球石油供应每天可能面临1800万桶的缺口。即便没有实际供应中断，市场也会提前计入风险溢价。 银河期货高级研究员赵若晨表示，由于担忧伊朗的生产和出口受阻，短期预计国际油价将快速上涨，地缘溢价再次升高。由于目前袭击属于较为有限和针对性打击，并没有直接打击油田和出口设施，所以若冲突没有进一步升级，在未实质性干扰生产和出口的情况下，地缘溢价会在一周内回落；若伊朗强硬反击影响霍尔木兹海峡甚至封锁海峡，油价将出现更强劲和长久的上涨。 隆众资讯分析师吴燕认为，受伊以突发冲突影响，市场避险情绪快速推高原油风险溢价，短期油价波动显著加剧，后续走势高度取决于冲突是否进一步升级、是否波及能源设施及霍尔木兹海峡航运安全。同时需密切关注OPEC+在3月1日会议的政策动向。整体来看，在地缘风险升温的背景下，短期油价存上涨空间，布伦特原油期货有望站上75美元/桶。 不过，多数市场人士认为，从中长期来看，全球原油市场供需宽松的格局并未根本改变，IEA（国际能源署）等国际能源机构已下调2026年原油需求增长预期，供应过剩压力仍在。这意味着本轮上涨由地缘与资金驱动，缺乏持续基本面支撑，一旦地缘风险缓和，油价大概率回吐部分涨幅，回归供需基本面定价。 多家机构测算，若霍尔木兹海峡完全封锁，油价上涨会迅速传导至能源产业链的各个环节，全球航空燃油价格可能上涨40%，欧洲和亚洲市场将面临直接冲击。 海峡封锁还将导致航运成本激增，油轮战争险费率可能上涨300%以上，还可能导致伊朗自身外汇储备枯竭，加剧其国内经济困境。 2月27日，中东地缘紧张局势推动市场避险情绪升温，加之美元指数下跌，国际金价已有上涨。截至当日收盘，纽约商品交易所4月交割的黄金期价收于每盎司5247.90美元，涨幅为1.03%。 中辉期货资管部投资经理王维芒表示，在全球资产定价体系中，黄金历来是对冲地缘不确定性的核心锚点，当传统信用货币与权益资产面临战争、制裁等系统性风险时，资金会本能向黄金流动，推动其价格快速上行，这也是本轮黄金跳涨的底层动力。 王维芒认为，后续金价走势将高度依赖伊朗反击的烈度与冲突扩散范围。若伊朗采取有限精准报复，仅打击以色列或美军基地而不封锁航道，黄金将维持高位震荡，在避险情绪与市场消化预期间反复博弈；若战火蔓延至黎巴嫩、红海等区域，航运受阻导致能源供给进一步收缩，黄金将迎来避险与通胀的双重驱动，开启显著上涨行情；若伊朗封锁霍尔木兹海峡、美伊陷入全面交战，黄金将成为全球资金的“终极避风港”，价格有望冲击历史新高。 短期来看，王维芒指出，黄金将维持高波动特征，中期维度，只要中东战事未出现明确缓和信号，黄金的避险与抗通胀逻辑就会持续生效，配置价值依然突出；长期来看，全球央行持续购金、去美元化趋势深化等底层逻辑未变，叠加地缘冲突频发的大背景，黄金的长期配置价值仍将得到支撑，可作为资产组合中对冲系统性风险的核心工具。 在王维芒看来，未来24-48小时是决定黄金价格高度的关键观察窗口。同时，也需要关注3月2日的维也纳技术谈判是否会令冲突转向外交降温。 南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示，中东地缘局势急剧恶化，市场避险情绪显著升温。从贵金属定价逻辑看，当前需重点跟踪局势演化路径：若冲突进一步升级，贵金属在经历1月底以来的深度回调后，有望依托避险需求驱动展开较强反弹；若事态向“以打促谈”或和谈方向演变，则须警惕避险情绪退潮带来的高位回吐风险。建议投资者动态评估地缘溢价持续性，做好波动率管理。 中粮期货研究中心报告指出，地缘风险爆发，叠加相关原油供应担忧同步推升全球通胀预期，黄金作为典型的避险和抗通胀资产，预计价格将迅速上扬。
