2026年1月9日，芯天下技术股份有限公司（以下简称“芯天下”）正式向港交所主板递交上市申请，广发证券与中信证券担任联席保荐人。作为国家级专精特新“小巨人”公司，该公司深耕代码型闪存芯片领域近十年，采用Fabless（无晶圆厂）模式，专注于芯片研发设计与销售，将生产环节外包以聚焦核心技术创新。 招股书显示，芯天下核心产物为代码型闪存芯片，这类芯片是电子设备的“启动大脑”，专门储备开机、运行必需的核心代码。其核心产物包括两款芯片：一是NOR Flash，读速快且支持芯片内执行，能让路由器、智能摄像头等设备快速启动；二是SLC NAND Flash，耐用性强且存储容量更大，适配5G基站、汽车电子等需长期稳定运行的场景。根据灼识咨询报告，该公司是国内少数能同时满足这两类产物需求的厂商，产物覆盖1Mbit-8Gbit宽容量范围，广泛应用于网络通讯、AIoT、汽车电子、工业医疗等领域。 凭借多元的产物矩阵，芯天下在全球细分市场占据重要地位。据灼识咨询数据，按2024年收入计，该公司在全球Fabless公司中，代码型闪存芯片排名第六、SLC NAND Flash排名第四、NOR Flash排名第五。技术层面，公司官网和天眼查显示，其参与编写了国家标准《GBT 42974—2023半导体集成电路快闪存储器(FLASH)》，截至2025年底，累计拥有276项专利、25项著作权。 财务表现上，受益于全球闪存芯片市场复苏，芯天下业绩逐步改善。港交所招股书显示，2025年前9个月，该公司实现营业收入3.79亿元，同比增长10.0%；净利润841.8万元，成功扭亏为盈，同比增长144.8%；毛利率回升至18.8%，较2024年的14.0%显著提升。 免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产物等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
