2026年1月以来，尽管全国生猪平均价格连续3周上涨，但涨幅有限。1月22日，全国农产物批发市场猪肉平均价格18.50元/千克，与前一日持平。 行业正试图通过放缓生猪出栏量，来扭转供需关系挺价，但从趋势来看，即便猪价在下月的春节期间有所上涨，消费者的“红烧肉自由”也将毫无压力。 这几乎是2025年生猪市场行情的延续。在行业产能大幅释放、消费需求疲软的双重压力下，传统猪周期的节奏，已经被彻底打乱。 宏观上，去年国内生猪价格呈现出震荡局面。卓创资讯数据显示，全国瘦肉型生猪均价自去年1月起下探，随着二季度养殖端产能释放，猪价再次震荡下行，10月中旬突破11元/千克后，随后小幅上扬至今。 牧原股份（002714.SZ）全年生猪累计销量7798.1万头，同比增长8.91%；销售收入累计1328.11亿元，同比下降2.51%。全年，公司商品猪销售均价约13.5元/千克，同比下降约17.3%。 行业老二温氏股份（300498.SZ），去年销售商品猪4047.69万头，销售收入614.77亿元，商品猪销售均价13.71元/千克，同比增长34.11%、-0.45%和-17.95%。12月份，生猪销量同比增长5.06%、销售均价同比下降27.0%； 去年，新希望累计销售生猪1754.54万头、实现销售收入232.05亿元，但因商品猪销售均价同比下降27.27%，尽管销量增长6.18%，均价下降幅度超过销量增长幅度，导致其销售收入同比下降13.28%。 猪企们面临的共同难题是：生猪出栏量大，且出栏生猪体重持续增加，导致市场猪肉供给总量过剩，而消费端需求疲软，难以支撑当前供给规模。 另外，去年端午节等重大节庆日，对猪肉消费的带动效应不足，国内猪肉消费总量持续低速增长。公开数据显示，去年全国猪肉消费总量约0.58亿吨，同比增长仅1.5%。 据中国烹饪协会数据，去年11月餐饮行业表现指数为41.29，为近16个月以来新低，其中销售额指数仅为29.65。这说明，餐饮实体普遍呈现客流少、收入低迷的状况，自然难以拉动猪肉消费。 而家庭消费场景下，随着禽类、牛羊肉等优质蛋白的充足供应，已经形成了分流效应，以至于去年家庭人均猪肉消费量同比下降0.5公斤至21.5公斤/年。 在近几年里，鸡肉、牛肉等高蛋白、低脂肪的健康特征被深入普及，兼具性价比优势和烹饪的灵活性，让家庭消费对肉类有了更多选项。尤其是年轻人，对禽肉以及牛羊肉表现出较大偏好。 2026年1月，猪肉终端价格稍稍回暖，养殖公司却继续煎熬。据卓创资讯监测，1月上旬，在自繁自养模式下，头均生猪亏损约33元，相比去年12月仍处于减亏阶段。 拉长时间来看，当前的生猪价格仍在底部徘徊，行业何时出现拐点，尚难看到明确的时间表。但随着行业产能陆续调整，供需平衡关系正在调整过程中。 一个重要影响因素就是能繁母猪存栏量。公开数据显示，截至2025年12月底，国内能繁母猪存栏规模为3961万头，同比下降2.90%，这是近5年以来最低点。 尽管能繁母猪存栏量有所下降，但因生产效率的提升，结合去年末生猪存栏规模来看，2026年生猪市场供应量整体仍将较为充足，供需平衡的拐点有可能在下半年出现。 在此期间，生猪公司仍需生扛成本压力。据中国畜牧协会预计，2026年生猪价格区间介于10元-13元/千克，这难以覆盖大多数生猪公司的单位平均养殖成本。 对于生猪行业而言，通过市场供需关系的调整，将加速行业洗牌，凭借规模优势以及资金优势穿越周期的大型公司，将进一步获得规模提升的机会。 新希望或许已提前看到了机会，日前计划定增不超过38亿元，除了偿还银行债务，绝大部分将用于猪场生物安全防控及数智化升级等领域。
